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综采设备是煤机设备的核心。煤机设备包括露天开采设备和井下开采设备,主要有综采设备、洗选设备、安全设备、辅助设备和露天开采设备等。狭义上的煤机指煤炭综合采掘设备,主要包括掘进机、采煤机、刮板输送机及液压支架,合称“叁机一架”。综采设备产值占煤机设备总产值的50%左右,是煤机的核心设备。

综采设备市场规模自2012年来下滑80%左右。综采设备是对煤企固定资本开支为敏感的部分。2012年以前,综采设备占煤机行业总产值比重基本稳定在50%左右,2012年市场规模达到550亿元;2012年以后,随着煤机行业的萎缩,综采设备市场以更快的速度下滑,预计今年综采设备占煤机的比重下滑至30%左右,市场规模萎缩到128亿元。

与煤炭产量相关的综采设备需求维持在每年200亿元的水平。假设我国煤炭产量年均在35亿吨左右,按照煤炭综采设备投资50-80元/吨计算,不考虑新增产能的情况下,维持每年35亿吨煤炭产量需要投资综采设备1750亿-2800亿之间,按照设备十年更新换代周期,每年综采设备的更新需求在175亿-280亿之间。
煤炭产能优化结构可能新增对煤炭机械的需求。未来3-5年减量重组5亿吨产能是指在退出5亿吨产能后,煤炭公司可以继续用关闭的落后产能置换先进产能,既可以关闭自己的落后产能也可以去市场购买关闭的落后产能配额去置换新的先进产能。如果未来3-5年减量置换5亿吨产能顺利进行,将新增综采设备需求250亿-400亿。
综采设备的需求主要受煤炭产量和新增产能的影响。煤炭公司维持产量需要每年投入综采设备175-280亿,而煤炭新增产能未来4年带来250亿-400亿综采设备需求,因此我们认为未来4年综采设备年均需求在300亿左右。